Café com Mercado — sexta, 23/10/2026

Overview

O último pregão antes do segundo turno começa sob duas fontes de pressão externas sobrepostas. A primeira é a liquidação em tecnologia: o Nasdaq caiu 2,60% na quinta, pior sessão desde junho, com o índice de semicondutores em -6,7% e a Meta em -7% depois de sinalizar ainda mais capex em IA. A queda ficou concentrada nas maiores empresas (o S&P de pesos iguais subiu 0,8%), e a busca por proteção derrubou o Treasury de 10 anos em 17 pb, para 4,96%. A segunda é o petróleo: a nova onda de ataques houthis à Arábia Saudita, que atingiu Riade, o aeroporto de Dammam e instalações da Aramco em Yanbu, levou o Brent a US$ 113 no fechamento e a cerca de US$ 114 nesta manhã, o maior nível desde maio. Os futuros americanos operam perto da estabilidade, a Europa recua cerca de 0,7% e a Ásia fechou majoritariamente em baixa.

No Brasil, o IPCA-15 de outubro veio em 0,32%, abaixo do consenso de 0,43% e da projeção de 0,49% do BTG, o que tira pressão da curva às vésperas do Copom de 3 e 4 de novembro, com a Selic em 13,75%. O dado divide a atenção com a eleição: o Datafolha de quinta à noite mostrou empate de 50% a 50% nos votos válidos entre Flávio Bolsonaro e Lula, e o debate da Globo, hoje às 21h25, fecha a campanha. O Ibovespa futuro abriu em alta perto de 0,5%, depois de o índice à vista recuar 1,15% na quinta.

🇧🇷 Brasil

Dados econômicos

O IPCA-15 desacelerou de 0,70% em setembro para 0,32% em outubro, ante consenso entre 0,43% e 0,44%. Em 12 meses, a taxa subiu de 4,47% para 4,62%, ainda assim abaixo dos 4,73% esperados. A surpresa veio de energia elétrica (-0,89%), com a bandeira verde, e de passagens aéreas (-9,24%). Alimentação subiu 0,88%, puxada pelo tomate (+24,5%), e combustíveis avançaram 1,20%, com o diesel em +3,70%, já refletindo o choque do petróleo. A abertura dos núcleos não estava disponível até o fechamento desta edição.

A arrecadação federal de setembro somou R$ 239,4 bilhões, recorde para o mês, com alta real de 5,6%.

Política

O Datafolha, com campo entre 20 e 22 de outubro, registrou 50% a 50% nos votos válidos, ante 51% a 49% para Flávio na rodada anterior. Nos votos totais, Flávio tem 47% e Lula 46%, dentro da margem de 2 pontos. A PoderData indica 51% a 49% para Flávio, e a Real Time Big Data, divulgada nesta manhã, 52% a 48%. As plataformas de apostas atribuem perto de 80% de probabilidade à vitória de Flávio, segundo o morning call de Pablo Spyer. Ipespe, Vox, Alfa e Veritá divulgam pesquisas hoje. O debate da Globo começa às 21h25, e o segundo turno é no domingo, 25.

Mercado

O Ibovespa fechou a quinta em 204.120 pontos (-1,15%), com mínima de 203.052, pressionado por siderurgia e mineração (CSNA3 -5,43%, USIM5 -4,81%, VALE3 -3,97%). Petroleiras e defensivas amorteceram a queda (PRIO3 +1,85%, BBSE3 +2,05%). O dólar subiu 0,22%, para R$ 5,038, e a curva de DI abriu cerca de 15 pb nos vértices intermediários, com o F28 a 12,93% e o F31 a 12,72%. Na manhã de hoje, o dólar opera perto de R$ 5,05.

Há divergência clara entre as casas sobre como atravessar o fim de semana. O BTG trata a correção de IA como movimento tático e vê espaço para novo fechamento da parte longa da curva se a eleição sinalizar ajuste fiscal. A casa lembra que a NTN-B longa ainda paga perto de IPCA + 6,70%, ante um nível estrutural de IPCA + 4,5% a 5%. A XP, em leitura técnica, vê o Ibovespa preso entre a resistência de 210 mil e o suporte de 203 mil e considera inevitável um gap na abertura de segunda. Por isso sugere proteção parcial, com venda de uma fração da carteira em ETF de Ibovespa ou compra de opções de venda. No cenário favorável, a XP projeta 217 mil a 230 mil no curto prazo; a perda de 203 mil no fechamento de hoje acenderia um sinal de reversão.

Empresas (IPO / M&A / OPA / default)

• Bradesco (BBDC4): lucro recorrente de R$ 7,1 bilhões no 3T26, em linha com o consenso e alta de 14,6% em 12 meses. O ROAE caiu de 16,2% para 15,6%, a inadimplência acima de 90 dias subiu de 4,3% para 4,6% e a recompra foi renovada em até 106,5 milhões de ações.
• Bradsaúde (SAUD3): lucro de R$ 1,1 bilhão e R$ 1 bilhão em dividendos intercalares; a ação subiu 4,22% na quinta.
• Braskem (BRKM5): credores com cerca de US$ 272 milhões das notas de 2041 pediram Chapter 11 involuntário da Braskem America Finance; o pedido não alcança a controladora.
• CSN (CSNA3): a venda da divisão de cimentos deve ser assinada em cerca de duas semanas, com Huaxin e o consórcio Votorantim-Cementir entre os interessados.
• Embraer (EMBJ3): carteira de pedidos recorde de US$ 35,7 bilhões.
• Petrobras (PETR4): o conselho avalia hoje nova rodada do plano estratégico 2027-2031.

🌎 Global

Dados econômicos

Os PMIs preliminares de outubro na Europa mostraram perda de fôlego: o composto da zona do euro recuou de 53,1 para 51,9, e o da França caiu de 51,1 para 48,4, em contração. No Japão, o núcleo do CPI de setembro subiu 2,1%, primeira leitura acima da meta em nove meses, e o Nikkei recuou 1,4%. Nos EUA, saem hoje os PMIs preliminares e a leitura final do sentimento do consumidor de Michigan; o PCE de setembro fica para 29 de outubro, junto com o PIB do terceiro trimestre. Os pedidos de seguro-desemprego vieram em 194 mil na quinta.

Política

O Fed decide em 27 e 28 de outubro, com juros em 3,75% a 4,00%: o mercado vê cerca de 80% de chance de manutenção e precifica alta em dezembro, embora com menos convicção depois do rali dos Treasuries. O BCE (29/10, depósito em 2,50%) e o BoJ (30/10, juro em 1,25%) devem manter as taxas. A Moody's revisa hoje, após o fechamento de Nova York, a nota da França (Aa3, perspectiva negativa); o OAT de 10 anos chegou a 5,14%, maior nível desde 2002, em meio a protestos contra o orçamento de 2027. EUA e China estenderam a trégua comercial até janeiro.

Geopolítica e commodities

Os houthis atingiram em 48 horas o Ministério da Defesa saudita em Riade, o aeroporto de Dammam, com dois mortos, e uma instalação da Aramco em Yanbu. A Aramco esvaziou a sede em Dhahran, e o Irã afirma que sete petroleiros foram atingidos em Ormuz. Reportagem do New York Times indica que EUA e Israel preparam novo ataque ao Irã para depois das eleições de meio de mandato. A Rússia lançou na madrugada um ataque de grande escala contra a infraestrutura de energia da Ucrânia. O WTI passa de US$ 100, o ouro recua para perto de US$ 4.020 e o Bitcoin opera em torno de US$ 81,6 mil. Para o Brasil, o petróleo sustenta as petroleiras e o fluxo para exportadoras, mas já contamina o diesel no IPCA-15.

📅 Agenda do dia

Brasil

• 09:00 — IPCA-15 de outubro (IBGE): 0,32%, abaixo do consenso
• Ao longo do dia — pesquisas Ipespe, Vox, Alfa e Veritá; conselho da Petrobras discute o plano estratégico
• 21:25 — Debate presidencial da TV Globo, último ato antes do segundo turno (catalisador principal)

Global

• 10:45 — PMIs preliminares de outubro (S&P Global, EUA)
• 11:00 — Sentimento do consumidor e expectativas de inflação, leitura final (Universidade de Michigan)
• Após o fechamento de NY — Moody's revisa o rating da França
• Balanços — American Express e SLB

Próximas datas-chave: 25/10, segundo turno · 27-28/10, FOMC · 29/10, BCE, PCE e PIB dos EUA · 30/10, BoJ · 03-04/11, Copom.

O morning call da Genial, encerrado por volta das 10h, ainda não tinha legenda disponível no fechamento desta edição e ficou fora da leitura das casas.

Fontes: morning calls BTG Pactual, XP, Pablo Spyer e Money Times; InfoMoney, InfoMoney, BM&C, CNN Brasil, InfoMoney, Money Times, Seu Dinheiro, Yahoo Finance, Saxo, Investing.com, The National, NBC News, Yahoo Finance, Exame.