Café com Mercado — quarta, 21/10/2026

Overview

O resultado da SpaceX (lucro de US$ 4,4 bi no 3º tri e anúncio de um comitê com a Tesla para avaliar fusão) e o salto da Super Micro recolocaram as ações ligadas à inteligência artificial na ponta compradora, e os futuros do Nasdaq sobem perto de 0,7% depois de uma semana em que o índice perdeu mais de 5%. O Kospi devolveu 3,3% da queda de terça. A Netflix destoa: a orientação de receita para o 4º tri veio abaixo do consenso e a ação cai 6,6% no pré-mercado. No juro, o dado fraco de habitação nos EUA (início de obras -5,2%) trouxe o Treasury de 10 anos para 5,12% no fechamento e para perto de 5,09% nesta manhã, enquanto o DXY recua à mínima de três semanas, em 101,7. O Brent voltou a rondar US$ 110 depois de um diplomata americano chamar de imprecisos os relatos de acordo iminente com o Irã.

No Brasil, o preço dos ativos segue ditado pela eleição de domingo: o Ibovespa subiu 1,57% na terça, para 208.296 pontos, o segundo maior fechamento da história, com 71 de 76 papéis em alta e as small caps avançando 6% em dois pregões. A pesquisa Quaest sai às 10h15, a primeira de uma sequência que inclui Datafolha na quinta e o debate da Globo na sexta. O Fed entrou em período de silêncio antes do FOMC de 27-28/10; o Copom se reúne em 3-4/11.

🇧🇷 Brasil

Dados econômicos

A 2ª prévia do IGP-M de outubro subiu 1,59%, acima dos 1,47% da leitura equivalente de setembro, com o IPA em +2,12%, refletindo o petróleo. O consumidor ficou contido: IPC +0,38% e INCC +0,34%. A leitura relevante para a política monetária é o IPCA-15 de sexta, para o qual a Empiricus projeta 0,35% no mês, com a passagem da bandeira tarifária amarela para a verde puxando energia elétrica para baixo e serviços intensivos em mão de obra ainda pressionados. Sexta também é data de corte do Focus, que hoje aponta IPCA de 5,22% em 2026, Selic de 13,25% no fim do ano e PIB de 1,83%.

Política

Os levantamentos da semana mantêm Flávio Bolsonaro à frente, dentro da margem. Meio/Ideia registrou 51,1% a 48,9% dos votos válidos; Real Time Big Data e PoderData, 52% a 48%; Palver, 50% a 48%. A Quaest anterior marcava 46% a 44% nos votos totais. Do lado do Executivo, a PEC da tarifa zero no transporte de fim de semana, com custo estimado em cerca de R$ 12 bi, reforça a leitura de que o pacote pré-eleitoral pressiona as contas de 2027. A Fitch espera desaceleração e aperto fiscal no ano que vem. Lula concede entrevista à Record às 19h50.

Mercado

O dólar caiu 0,58%, a R$ 5,019, terceira queda seguida, e testou R$ 5,00 durante a tarde. A curva fechou em todos os vértices: o DI jan/29 foi a 12,58% e o jan/31 a 12,65%, e as NTN-B longas cederam até 11 pb. O Tesouro vendeu o lote integral do último leilão de papéis atrelados ao IPCA antes do segundo turno, com volume próximo do dobro da média do ano e taxa abaixo da marcação. No início da manhã, o Ibovespa futuro recuava 0,65% e o EWZ, 0,16%, em contraste com a alta das bolsas externas.

Há divergência clara entre as casas sobre quanto da alternância já está no preço. Para a Genial, o mercado está comprado na tese, como mostram o leilão do Tesouro e as small caps (+22,5% desde o primeiro turno); só uma vitória larga, na faixa de 53 a 47, levaria a bolsa ao limite de alta na segunda, e o rali depende de nomes e de um plano fiscal aparecerem rápido. A casa nota ainda a saída de R$ 1 bi de estrangeiros na segunda e a volatilidade implícita do Ibovespa em torno de 32, sinal de que a proteção segue cara. A estratégia da Empiricus, no morning call do BTG, sustenta que o ajuste fiscal não está totalmente precificado, porque se materializa em etapas (equipe, plano, execução), mantém viés de real mais forte com base nas alternâncias de Chile, Colômbia e Peru e trocou prefixados por juro real longuíssimo. A XP contrapõe a parte micro: a reprecificação veio do custo de capital, os resultados do varejo no 3º tri serão fracos e 2027 deve ser difícil para o consumidor independentemente do vencedor, o que concentra a preferência em Smart Fit, farmácias (RD Saúde e Panvel) e Petz-Cobasi.

Empresas (IPO / M&A / OPA / default)

• WEG (WEGE3): lucro de R$ 1,67 bi no 3º tri (+0,9% a/a), abaixo do consenso de R$ 1,71 bi; margem Ebitda de 21,6% (-0,6 p.p.).
• Braskem (BRKM5): a OPA liquida hoje, paga em debêntures da NSP; o FIP Shine passa a 50,11% do capital votante. Credores pediram Chapter 11 involuntário contra a Braskem America Finance em Nova York.
• Casas Bahia (BHIA3): acionistas ratificaram o pedido de recuperação judicial; a ação subiu 20% na terça. Americanas (AMER3) encerrou a RJ (+15,6%).
• CSN (CSNA3) e CSN Mineração (CMIN3): S&P rebaixou os ratings de brAA para brA, com perspectiva negativa.
• Cosan (CSAN3): terminou sem acordo o período de exclusividade para negociar a participação na Rumo.
• Patria compra portfólio de 22 ativos do Atacadão por cerca de R$ 1 bi.
• Bradsaúde divulga hoje após o fechamento; Bradesco (BBDC4) na quinta.

🌎 Global

Dados econômicos

A inflação ao consumidor do Reino Unido acelerou a 3,5% em setembro (de 3,1%; consenso de 3,4%), puxada por combustíveis. Nos EUA, além do início de obras, as vendas pendentes de imóveis caíram 7,3%. As exportações do Japão cresceram 16,7% a/a, abaixo dos 20,1% esperados. Sexta traz o PMI preliminar de outubro nos EUA.

Política

O mercado atribui cerca de 15% de chance a uma alta do Fed na semana que vem (eram 22% há uma semana) e perto de 94% em dezembro, com a taxa em 3,75%-4,00%. As casas se dividem aqui também: a Empiricus espera pausa agora e nova alta em dezembro, sustentada por CPI e PPI pressionados; a Genial argumenta que o Fed nunca subiu juros com o mercado imobiliário tão fraco e que o debate sobre o capex de IA pode encurtar o ciclo. O BCE decide em 29/10, com manutenção esperada, e o BoJ em 30/10. Na França, o OAT de 10 anos chegou a 5%, com spread sobre a Alemanha entre 145 e 160 pb, antes da revisão da Moody's na sexta (hoje Aa3, perspectiva negativa).

Geopolítica e commodities

O Brent bateu US$ 111,99 na terça, fechou em US$ 108,79 e volta a subir hoje, para a faixa de US$ 110-111, com ataques houthis a infraestrutura na região e a IRGC relatando petroleiros atingidos por minas em Ormuz. O Paquistão levou uma proposta de mediação a Teerã. O Morgan Stanley elevou a trajetória do Brent para 2027, com recuo gradual até US$ 85 no fim do ano. O ouro segue lateral em US$ 4.126 e o Bitcoin opera perto de US$ 83 mil. Witkoff iniciou conversas com Putin em São Petersburgo, e a trégua comercial EUA-China vale até 10/01/2027. Para o Brasil, o petróleo alto sustenta Petrobras, mas eleva o risco inflacionário e o custo de um eventual subsídio a combustível.

📅 Agenda do dia

Brasil

• 10h15 — Pesquisa Quaest, 2º turno (catalisador do dia)
• 12h — Pesquisa Vérita
• 14h30 — Fluxo cambial semanal (BC)
• Após o fechamento — Bradsaúde (3T26)
• 19h50 — Entrevista de Lula à Record

Global

• 11h30 — Estoques de petróleo (DOE)
• 13h — Fala de Christine Lagarde (BCE)
• 14h — Leilão de T-bonds de 20 anos (Tesouro dos EUA)
• Após o fechamento — Meta, Tesla, IBM, Texas Instruments, SAP, Lam Research

Próximas datas-chave: 22/10 Datafolha e Bradesco · 23/10 IPCA-15, debate na Globo, PMI dos EUA e Moody's França · 25/10 segundo turno · 27-28/10 FOMC · 29/10 BCE · 30/10 BoJ · 3-4/11 Copom.

Fontes: morning calls BTG Pactual, XP, Genial, Pablo Spyer e Money Times; InfoMoney, InfoMoney/WEG, DGABC/DI, DGABC/IGP-M, O Tempo, Terra, Times Brasil, XP/CSN, Money Times, Investing/Reuters, KSAT/Netflix, Investrade, Finanznachrichten, News4Jax, Admiral Markets, Discovery Alert.