Café com Mercado — seg, 20/07/2026

Overview

O fim de semana radicalizou o conflito no Golfo Pérsico: o Irã atacou uma instalação petrolífera e uma usina de dessalinização no Kuwait, matou dois militares americanos na Jordânia e lançou drones contra bases dos EUA em território kuwaitiano, enquanto a Guarda Revolucionária afirma ter minado e explodido dois petroleiros no Estreito de Ormuz. O Brent chegou a furar US$91 — máxima desde meados de junho — antes de recuar a US$87,77 depois de o porta-voz do Itamaraty iraniano sinalizar disposição para negociar; o WTI opera perto de US$81,74. Na sexta, Wall Street já havia fechado em baixa (S&P -1,01%, Nasdaq -1,4%, Dow -0,77%) sob o mesmo pano de fundo que atropelou a Ásia na semana passada — o medo de comoditização da IA, reforçado pelo modelo aberto da chinesa Moonshot AI, que tirou mais de 4% do ETF de semicondutores SMH. Hoje o quadro é de estabilização: a Coreia fez um "V" (Kospi saiu de -4% intradiário para -0,54%, com Samsung e SK Hynix virando ao positivo), Hong Kong sobe mais de 2% e os futuros americanos giram positivos (S&P +0,3-0,5%, Nasdaq +0,7-1%), com o VIX cedendo a 17,96 — Tóquio está fechada por feriado, então o teste real do Nikkei fica para terça.

No Brasil, a bolsa ignorou parte do estresse global e fechou sexta praticamente estável (-0,06%, 173.714 pontos, mas -2,33% na semana), com Petrobras (+2,5%) neutralizando bancos no vermelho; o dólar segue ancorado em R$5,11, distante do gatilho psicológico de R$5,20. O dia tem dois catalisadores locais: o Boletim Focus às 11h25, que vinha revisando a inflação para cima e reduzindo o número de cortes esperados da Selic no ciclo — motivo pelo qual XP e BTG já discutem menos espaço de corte adiante —, e o leilão da OPA da T4F Entretenimento (SHOW3) na B3 às 15h. Ao fundo, a tarifa de 25% dos EUA sobre o Brasil entra em vigor em dois dias (22/7) sem sinal de avanço nas negociações no fim de semana: o governo já trabalha com a hipótese de que Washington só volte à mesa depois da eleição americana, e aposta na Lei da Reciprocidade e em um recurso à OMC.

🇧🇷 Brasil

Dados econômicos

O evento do dia é o Boletim Focus, às 11h25 — a pesquisa anterior (13/7) já havia elevado o IPCA 2026 projetado para 5,16% e passado a ver a Selic estável em 14% no fim do ano; antes do tarifaço, as opções da B3 precificavam cerca de 78-80% de chance de corte de 0,25pp no Copom de 4-5/8. A leitura de hoje é o primeiro termômetro pós-escalada no Golfo Pérsico sobre como o mercado reprecifica o ciclo de juros.

Política

As negociações sobre a tarifa de 25% não avançaram no fim de semana. O governo Lula avalia que os Estados Unidos só devem retomar o diálogo após a eleição americana e prepara resposta pela Lei da Reciprocidade, além de recorrer à Organização Mundial do Comércio — a tarifa entra em vigor em 22/7, em dois dias.

Mercado

O Ibovespa futuro abre em alta, entre 174.600 e 175.870 pontos, com o mercado técnico mapeando suporte em 170.500/169.665 e resistência em 178.340/181.560. As carteiras de julho mostram divergência clara entre as casas sobre onde buscar proteção neste ciclo eleitoral: o BTG reduziu risco marginalmente na 10SIM e trocou Vibra por Caixa Seguridade na carteira de dividendos, enquanto na de small caps saíram Banco Pine e SBF para a entrada de Banco Inter e Marcopolo. A Genial foi mais defensiva, retirando Ambev, Ultrapar, Usiminas, Vale e Vibra em favor de BB Seguridade, Copel, Caixa Seguridade, Eneva e Tenda. O Santander incluiu Sabesp no lugar de RD Saúde buscando papéis defensivos diante da Selic em queda gradual, e o Safra manteve sua Top 10 inalterada, também com viés defensivo e de dividendos para o ciclo eleitoral. Já o Itaú BBA é o mais otimista com o estrutural: mantém a projeção do Ibovespa em 185 mil pontos para 2026, apostando no início do corte de juros como principal gatilho de alta. A Empiricus trocou Direcional por Cyrela na carteira de dividendos de julho.

Empresas

• T4F Entretenimento (SHOW3): leilão da OPA de fechamento de capital ocorre hoje às 15h na B3, com preço-base de R$5,59 (R$5,97 já corrigido pela Selic); é preciso 2/3 das ações em circulação para o cancelamento de registro ou 1/3 para a saída do Novo Mercado — resultado ainda não conhecido.

🌎 Global

Dados econômicos

Semana carregada de resultados corporativos que devem pautar o apetite por risco em tecnologia — Alphabet, Intel, IBM e Tesla reportam nos próximos dias, num momento em que o mercado tenta calibrar o quanto do medo de comoditização da IA (acelerado pelo modelo aberto da Moonshot AI) é estrutural ou apenas um susto de curto prazo.

Política

O Federal Reserve, já sob a nova presidência de Kevin Warsh, manteve os juros em 3,50%-3,75% na reunião de junho por uma votação dividida (9 a 8), refletindo desconforto interno com a inflação persistente. O próximo FOMC, em 28-29/7, tem entre 80% e 88% de chance implícita de manutenção.

Geopolítica e commodities

O fim de semana marcou a virada mais aguda do conflito Irã-EUA até aqui: ataque a instalação petrolífera e usina de dessalinização no Kuwait, dois soldados americanos mortos na Jordânia, drones iranianos contra as bases de Camp Udairi e Ali Al Salem, e a Guarda Revolucionária dizendo ter minado e explodido dois petroleiros em Ormuz, além de deter quatro navios. O Brent tocou US$91 — maior nível desde meados de junho, +18% na semana passada — antes de ceder a US$87,77 com o sinal de abertura à negociação dado pelo porta-voz do Itamaraty iraniano, Esmail Baghaei; o WTI opera em US$81,74. Ouro estável perto de US$4.020-4.025, prata em US$57,25 e cobre entre US$6,23-6,26/lb. O Bitcoin segue perto de US$63.990, com analistas técnicos apontando risco de teste da faixa de US$56-62 mil até a decisão do Fed em 28-29/7.

📅 Agenda do dia

• 11:25 — Boletim Focus (Banco Central) — catalisador-mãe do dia para as apostas no Copom de 4-5/8.

• 15:00 — Leilão da OPA de fechamento de capital da T4F Entretenimento (SHOW3), na B3.

• Global: earnings de Alphabet, Intel, IBM e Tesla ao longo da semana; acompanhar novos capítulos da escalada Irã-EUA no Golfo Pérsico e o Estreito de Ormuz.

• Próximas datas-chave: Copom em 4-5/8; FOMC em 28-29/7; vigência da tarifa de 25% dos EUA sobre o Brasil em 22/7.

Fontes: InfoMoney, Money Times, Seu Dinheiro, Rio Times, Bora Investir/B3, Bloomberg, Reuters, CNBC, Yahoo Finance, Benzinga, Investing.com, Metrópoles, Japan Times.