IGP-M de agosto de 2026: −0,22% com atacado em queda e aluguel a 2,18%
O número
O IGP-M fechou agosto de 2026 em −0,22%. No ano, o índice acumula 1,85%; em 12 meses, 2,18%. O Focus da véspera, na pesquisa de 27 de agosto de 2026, projetava mediana de 0,05% para o mês — o resultado veio 0,27 ponto percentual abaixo, uma surpresa relevante para baixo, ainda que dentro do intervalo que os analistas consideravam possível (de −0,61% a 0,86%).
Vale a lembrança para quem chega agora: o IGP-M é um índice de índices. Ele junta o atacado (IPA-M), o varejo (IPC-M) e a construção civil (INCC-M) — o desenho de 60%, 30% e 10% que, na prática, é encadeado e varia mês a mês.
Quem puxou
A queda saiu do atacado. O IPA-M recuou 0,34% no mês e, com peso efetivo de 69,57% em agosto, contribuiu com −0,24 ponto percentual — mais do que a própria variação final do índice. O IPC-M caiu 0,41% (peso efetivo de 19,83%) e tirou outros 0,08 ponto. Na direção oposta, o INCC-M subiu 0,85% (peso efetivo de 10,60%) e devolveu 0,09 ponto ao índice.
IGP-M do mês decomposto
O ritmo do atacado é o que mais chama atenção: nos últimos três meses o IPA-M roda a −11,56% em termos anualizados, sem ajuste sazonal. Em 12 meses o componente acumula apenas 1,08%, contra 3,66% do IPC-M e 6,55% do INCC-M. É um movimento de preços na origem — câmbio e commodities pesam ali antes de chegar ao consumidor — e não uma queda de custo de vida no varejo.
IPA por origem — agrícola × industrial
O que isso faz com o aluguel
É aqui que o índice encosta no bolso. Contratos de aluguel com aniversário em agosto de 2026 e correção pelo IGP-M são reajustados por 2,18% — o acumulado de 12 meses. Como o número é positivo, não há discussão sobre cláusula de não-redução: aplica-se o índice cheio.
Reajuste de aluguel na prática
| Aniversário | IGP-M 12m | Reajuste aplicado | IPCA 12m | Aluguel c/ IGP-M | Seria c/ IPCA | P/ o inquilino, o IGP-M… |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ago/26 | +2,18% | 2,18% | +4,22% | R$ 2.043,60 | R$ 2.084,40 | cobra R$ 40,80 a menos/mês |
| ago/25 | +3,03% | 3,03% | +5,13% | R$ 2.060,60 | R$ 2.102,60 | cobra R$ 42,00 a menos/mês |
| ago/24 | +4,26% | 4,26% | +4,24% | R$ 2.085,20 | R$ 2.084,80 | cobra R$ 0,40 a mais/mês |
| ago/23 | −7,19% | 0% (estável) | +4,61% | R$ 2.000,00 | R$ 2.092,20 | cobra R$ 92,20 a menos/mês |
| ago/22 | +8,59% | 8,59% | +8,73% | R$ 2.171,80 | R$ 2.174,60 | cobra R$ 2,80 a menos/mês |
Cada linha é um contrato hipotético independente reajustado naquele aniversário (não é a trajetória de um mesmo contrato). A última coluna lê da perspectiva do inquilino: verde = com IGP-M o aluguel sai mais barato do que sairia pelo IPCA; vermelho = sai mais caro.
A foto grande
2,18% em 12 meses é pouco para a história do próprio índice: está no percentil 15,9 da distribuição do IGP-M em 12 meses desde 1996. O mês também ficou na parte baixa da régua — entre os 31 meses de agosto da série, a mediana é de 0,29%, com extremos de −0,70% e 2,74%, e agosto de 2026 caiu no percentil 21.
IGP-M desde 1996
Adiante
O Focus projeta virada: mediana de 1,00% para setembro de 2026, com intervalo de −0,44% a 2,76%, depois 0,60% em outubro, 0,53% em novembro e 0,50% em dezembro. Para o ano fechado de 2026, a mediana era de 4,93% na pesquisa de 18 de setembro de 2026 — bem acima do 1,85% acumulado até agosto.
A família do IGP já dá sinal na mesma direção: o IGP-10 de setembro de 2026 subiu 1,47%, enquanto o IGP-DI de agosto de 2026 ficou em 0,06%. São índices com janelas de coleta e meses de referência próprios, que não se somam — mas a leitura de setembro sugere que a trégua no atacado pode estar perto do fim.
Curtíssimo prazo — IGP-M mensal no Focus
| Mês de referência | Mediana (%) | Média (%) | Mín–Máx (%) | DP | Pesquisa |
|---|---|---|---|---|---|
| ago/26 · divulgadorealizado −0,22%surpresa −0,27 p.p. | 0,05 | 0,03 | -0,61 a 0,86 | 0,34 | 27/08/2026 |
| set/26 | 1,00 | 0,96 | -0,44 a 2,76 | 0,58 | 18/09/2026 |
| out/26 | 0,60 | 0,71 | -0,32 a 1,88 | 0,39 | 18/09/2026 |
| nov/26 | 0,53 | 0,52 | -0,34 a 1,24 | 0,25 | 18/09/2026 |
| dez/26 | 0,50 | 0,49 | -0,07 a 1,02 | 0,25 | 18/09/2026 |
Todos os gráficos acima são interativos: dá para passar o mouse, comparar componentes e abrir a série longa no painel de IGP-M da AZ Invest. Quem quiser receber cada divulgação na hora pode entrar na comunidade da AZ Invest no WhatsApp.
Fonte: FGV via BCB/SGS, BCB (Focus) — números do release oficial processados pelo painel AZ Invest. Conteúdo informativo; não é recomendação de investimento.
